ANKARA-BHA
Arz endişeleri, jeopolitik gerilimler, ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasında gevşemeye başlaması ve güçlü endüstriyel talep, kıymetli metalleri destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldı. Özellikle Fed’in 2025’te faiz indirimlerine geri dönmesi, düşük faiz ortamının alternatif maliyeti azaltmasıyla gümüşteki yükselişte belirleyici oldu.
Emtia piyasalarında yatırımcısına sağladığı getiriyle öne çıkan gümüş, böylece 1979’dan bu yana en hızlı yıllık yükselişini kaydetti. Gümüşün onsu 1979’da yüzde 434 artmıştı. Yıla 28,9 dolardan başlayan gümüşün ons fiyatı, yıl boyunca sert yükselişler sergileyerek aralık ayında 84 dolarla rekor tazeledi. Gümüş, yılı 71,1 dolardan tamamladı.
Altın/gümüş rasyosu, 2025’te 54,03 ile 2013’ten bu yana en düşük seviyeyi test etti. Bu gelişme, gümüşün altına kıyasla daha güçlü performans sergilediğine işaret etti. Gümüş, güvenli liman özelliğinin yanı sıra endüstriyel talep sayesinde de öne çıktı. Güneş enerjisi, elektronik ve elektrikli araç sektörleri başta olmak üzere sanayide kullanımın artması, gümüş talebini güçlü tuttu. Yeşil enerji dönüşümü, fotovoltaik paneller ve veri merkezlerindeki elektrifikasyon süreci de talebi artıran faktörler arasında yer aldı.
ABD’nin gümüşü “kritik mineral” listesine alma kararı, talebin artacağına yönelik beklentileri güçlendirdi. Savunma sanayisindeki kullanım da fiyatları destekleyen unsurlar arasında bulunuyor.
Gümüş piyasasının uzun yıllardır arz açığı vermesi ve ABD’nin gümrük vergilerine ilişkin risklerin sürmesi, fiyatlar üzerinde destekleyici etki yarattı. Altından farklı olarak gümüşün büyük ölçüde diğer minerallerin yan ürünü olarak üretilmesi, artan talebe arzın hızlı yanıt verememesine neden oluyor. Bireysel yatırımcı talebinin özellikle Kuzey Amerika’da artması da gümüş fiyatlarını destekledi. Bölgedeki yatırımcılar arasında gümüş, yaygın olarak “fakir adamın altını” olarak anılıyor.